新紫光集团联席总裁李涛：边修车边赶路  锚定AI启新程

四年前，负债近1500亿元、业务眼花缭乱，新紫光集团的管理层接手的是一个亟待修复的科技旗舰。四年蛰伏期里，人工智能技术迭代日新月异，行业竞争日趋激烈，这家半导体巨头如何破局重生？近日，新紫光集团联席总裁李涛在接受中国证券报记者采访时，用“边修车边开车”的描述复盘了集团的重整攻坚之路，并详解了覆盖芯片、ICT、AI三大领域的“全家桶”战略，新紫光集团力图通过全栈协同、产融结合，全力抢占智能经济基础设施建设的核心制高点。

重整化债

李涛回忆重整初期，最大的挑战不是债务本身，而是面对来自外部与内部团队的担忧与疑虑，共识如何凝聚，信心如何重塑。“‘维心亨，行有尚’，我们首先要相信自己能做到，而且让周围的核心团队都相信，一起有干劲、拼劲，然后再去感染外部的人。”李涛说。

李涛将当时的策略概括为“边修车边开车”——最初以“修车”为主，后来“边修边开”，如今已转向以“开车”为主，向人工智能和Token经济赶路。据披露，经过三年多时间重整化债与聚焦瘦身，新紫光已偿还超过1100亿元本息，与2022年1月重整前负债1355亿元相比，负债已经降低74.2%，美元维好债全部清零，债务危机彻底成为历史。

更重要的是，新紫光系统梳理存量，剥离非核心业务，将集团全部资源聚焦于IC半导体芯片、ICT通信基础设施与AI三大支柱业务，构建从底层供应链到上层应用的全产业链布局。取舍标准很明确，李涛说：“如果不能做到全国前三，我们不做。”

梳理存量的同时，增量必须跟上。李涛说：“好的企业不想要集团管，不好的企业希望集团赶紧给资源，因此新紫光选择由集团统一协同做那些即使最好的企业也单独做不了的事情。”新紫光集团提出了“大研发、大制造、大市场”三大举措，希望让各成员企业觉得“集团不光是股东，还能在战略引领、资源协同以及供应链安全方面可以提供支持”。

全栈协同

如果说化债是“修车”，那么近日发布“全家桶”就是战略聚焦后在AI时代“开车”赶路的核心动作。

李涛强调，“全家桶”并非什么都做，而是聚焦智能经济时代产业链的关键环节进行战略补位，通过全栈协同，让算力、存力与运力在新紫光体系内产生“乘法效应”。他举例说，原来云侧的芯片，就是很大的短板，“如果只是做集成，核心的自己没有，全买别人的，不仅是缺少核心竞争力，利润率也上不去”。 EBC交易平台

例如，聚焦大规模算力集群的互联痛点，新紫光集团新设LT公司与GT公司，联合发布南北向高速协同的互联方案，可以解决大规模集群训练与推理场景下“通信墙”导致的算力利用率低下问题，可将模型浮点运算利用率（MFU）从30%提升至80%，单Token成本降至传统方案的35%，对标行业领先的超节点互联方案。针对AI时代存储带宽升级的需求，新紫光集团前沿技术研究院，依托自研三维堆叠大带宽DRAM方案，发布“紫弦”三维化近存计算架构，存储带宽可达30TB/s，助力突围HBM受限困境。

紫光股份总裁王竑弢坦言，这些能力对子公司新华三来说是重要的补强，有利于保障供应链安全。“有的东西是我们不能做，有的东西是我们没资源做，现在在集团大的生态和系统里能够进行补全，有助于我们提升核心竞争力。”

集团各板块之间的协同联动也进一步打通。李涛直言：“新紫光集团里，新华三是ICT板块一流的，紫光展锐在芯片设计板块也是一流的，但是过去这二者之间长期各自发展自己的生态，集团要做的事情，就是打通了二者的‘任督二脉’。”

紫光展锐董事长马道杰向记者表示，很多产品在供应链和客户方面其实都可以协同，原来内部因历史原因各自为战，现在在集团大市场协同下，公司接触一些大型央企集团等客户会更加顺畅。

产融结合

李涛明确表示，新紫光的打法并非单纯依靠自有资金滚动，“我们新做的项目尽量是用股权的方式而不是债权。”他还透露，未来一两年之内，新紫光体系会有多家企业达到上市标准。但他也表示，不一定都单独IPO，也考虑置入现有上市公司。

目前，新紫光集团有紫光国微、紫光股份两家核心A股上市公司，另有紫光国芯在新三板挂牌并处于北交所上市辅导阶段，紫光展锐也处在科创板上市辅导过程中。马道杰介绍，紫光展锐在2025年6月27日正式进入上市辅导备案流程，目前正在顺利推进。上市辅导前，紫光展锐还完成60亿元融资，投后估值或超700亿元。

李涛坦言，创新离不开资本投入，但资本只是创新的必要条件，新紫光希望走出与别人不同的更具效率的创新之路，“无论是资源的利用效率，还是业务的协同效率，还是准确选择技术路线的研判效率，我们希望在每个环节上都把效率做到极致，这就是新紫光在快速变化的AI时代保持技术领先甚至超越的根本底气所在。”