东北证券李冠英：新质生产力筑牢科技强国根基 硬科技将占据国民经济发展的中心位置

中证报中证网讯（记者 赵中昊）5月20日，东北证券上海证券研究咨询分公司总经理李冠英在接受记者采访时表示，在当前全球经济范式转移的关键窗口期，中国经济正坚定不移地从“规模红利”向“创新红利”跨越。传统行业的资本回报率逐步趋稳，亟需通过产业结构优化破解发展的深层矛盾。作为引领新一轮产业变革的核心变量，“新质生产力”不仅是高质量发展的内在要求，更是重塑国家竞争优势的关键引擎。

“历史的演进反复证明，每一轮科技革命和产业变革，都将深刻改变世界竞争格局。”李冠英表示，当前，我国正处于从科技大国向科技强国迈进的加速跑阶段。从深海探测到星际探索，从量子计算的“九章”突破到高端芯片的国产化攻坚，科技创新的深度与广度正在以前所未有的速度拓展。以科创板为例，过去5年的整体营收年复合增长率达11.7%，营收中位数从5.86亿元提升至9.16亿元。这证明了硬科技企业已具备极强的市场渗透力与商业变现能力，也标志着大批科创企业已经完成了“从0到1”的生存挑战，正处于“从1到N”的规模化扩张期。

李冠英认为，中国正以前所未有的战略定力将科技创新摆在国家发展全局的核心位置。“十五五”规划明确将“发展新质生产力”写入其中，强调科技创新与产业创新的深度融合，并明确提出，全社会研发经费投入年均增长7%以上。这一硬指标不仅彰显了国家以创新突围、以科技制胜的战略决心，更标志着科技创新从“关键变量”变为高质量发展的“最大增量”。在顶层设计的引领下，科技创新与产业创新正加速形成“双螺旋”上升态势，人工智能、量子信息、生物技术等前沿领域成为攻坚主阵地，高端芯片、工业软件、新材料等领域迎来政策与资本的双重聚焦。这场从要素驱动向创新驱动的深刻跃迁，正重构中国产业的核心竞争力，为经济巨轮注入持久动能，更为资本市场绘就科技赋能、自主可控的黄金赛道。

资本市场正演进为服务新质生产力的核心主阵地。政府通过设立债券市场“科技板”、发挥国家级并购基金作用，科技成果向真实生产力的转化效率显著提升。科创板已不仅仅是企业的融资渠道，更成为了产业升级的“加速器”，让“硬核技术”能够以最快速度进入产业链关键节点，强化了企业在技术路线制定和攻关任务中的主体地位。目前科创板已汇聚了一大批半导体、高端装备制造、生物医药等领域的领军企业，并呈现“创新+回报”的双轮驱动特征。 EBC交易平台

在李冠英看来，在全球AI与人形机器人产业浪潮下，半导体如同工业时代的石油与钢铁，既是承载大模型运转的算力心脏，也是机器人实现感知、决策、运动控制的神经与骨架。所有智能终端与智能应用的落地迭代，均依托芯片产业实现性能升级与成本下探，半导体贯穿全产业链上下游，是引领智能科技变革、决定产业发展高度的战略命脉，更是科技自主可控的核心关键。

李冠英认为，随着“科技叙事”重构资本市场底色，机构投资者对中国科技资产的认知正经历从“边缘配置”到“核心赛道”的重新定价。不仅国内公募基金持续向硬科技领域调仓，外资机构如高盛也明确维持对中国股市的“超配”评级。纵观2020年至2026年A股市值五十强的更迭，曾经以“金融为本、白酒为魂”的资产定价体系，正加速向“算力为先、安全为底”的新叙事架构切换，标志着市场定价权已从传统消费与金融白马手中，正式交接给以半导体、国产算力及核心能源为代表的硬科技与国家安全领域：资本流向已彻底告别对房地产和传统周期的路径依赖，转而锚定科技主权与能源安全的战略高地，硬科技企业正凭借其在产业链关键环节的确定性突破，成为中国式现代化进程中资本市场的核心中心位与价值重构的定海神针。

李冠英说，随着新质生产力成为引领高质量发展的核心引擎，中国产业正在经历一场脱胎换骨的“破茧成蝶”。下一个五年，硬科技将占据国民经济发展的中心位置，引领中国产业在高质量发展的征途上勇毅前行。