《中国企业家价值报告（2026）》发布 A股股权激励结构性亮点突出

中证报中证网讯（记者 徐金忠）5月28日，上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司（以下简称“荣正集团”）发布《中国企业家价值报告（2026）》（又名“中国上市公司高管薪酬及股权激励状况综合研究报告”）。

报告以2026年4月30日以前公开披露的上市公司年报为基础，剔除单独发行B股的上市公司、暂停上市的公司以及2026年1月1日以后上市的公司，最终研究样本为5463家；揭晓了2025年上市公司高管身价排行榜，并对A股上市公司股权激励及员工持股状况进行梳理分析。

另外，报告以中长期股权激励为主题，结合市场动态提供原创的专题研究和案例分析，分享荣正集团专业经验和理念，帮助大家了解政策和实践的前沿信息，为自身公司建立中长期激励机制、改善公司治理水平提供实践参考。例如，今年分享了AI产业、半导体、新能源、医药生物等时下热门行业的股权激励实践报告，并通过具体的公司案例，如“方正科技”“三一重能”和“佰维存储”，展示了不同行业股权激励在实际应用中的策略和效果。同时，梳理了上市公司高管薪酬新规，并分享了境内外知名上市公司高管薪酬制度实践。

报告显示，2025年股权激励市场呈现“整体规模收缩，但多期激励常态化趋势增强”的特点。2025年全年A股股权激励计划总公告数为570个，较2024年下降6.56%——其中首期公告数量为154个，较2024年下降34.19%；多期公告数量为416个，较2024年增长10.64%。 EBC交易平台

尽管总量回落，但股权激励的“多期化”趋势日益凸显，成为市场的结构性亮点。2025年，多期股权激励计划公告数量占比从2024年的61.64%进一步提升至72.98%，表明越来越多上市公司将股权激励作为一项长期化、机制化的治理工具。这反映出股权激励已逐步跨越“一次性工具”阶段，进入“常态化”运用时代，正持续服务于上市公司人才保留、绩效提升和治理结构优化等长远目标。报告显示，股权激励广度（累计公告股权激励公司数/当年度上市公司总数×100%）由2006年2.81%扩大至2025年的60.64%；股权激励深度（累计公告股权激励方案数/累计公告股权激励公司数）从2006年度的1.00上升到了2025年度的1.90。数据表明，股权激励制度在A股市场的认可度逐年提升，也反映了中国资本市场的日趋成熟及上市公司治理结构的日益完善。

若将激励型员工持股计划纳入，与股票期权、第一类/第二类限制性股票共同构成广义股权激励，那么同狭义股权激励的实践情况特点相反，广义股权激励数量有小幅度增加。报告显示，2025年全年A股广义股权激励计划总公告数为858个，较2024年增加0.47%——其中首期公告数量为295个，多期公告数量为563个。报告认为，从广义股权激励的数量可以看出，2025年的激励总量呈现增加趋势，而且伴随新“国九条”的出台及多项资本市场新规密集发布，上市公司推行广义股权激励的热度会再次高涨，广义股权激励市场的发展态势也将变得强劲。