AI Token经济落地，通信ETF银华（159994）布局正当时

中证网讯 近期，三大运营商推出全国试商用Token套餐，AI时代的“数字燃料” Token从B端走向大众，通信行业迎来从“流量GB”到“Token”的关键变革节点。运营商从传统“流量经营”向“算力经营”战略转型全面提速。

Token成为AI服务新型结算单元，有望成为流量之后新增长极，带动产业链加速发展。Token消耗爆发催生大规模AIDC建设，光模块、光纤光缆等赛道受益显著。光纤光缆升级为算力网络核心底座，行业迎来量价齐升周期。光模块向1.6T、3.2T高速率迭代，CPO技术商用落地，迎来技术与需求双驱动的高景气期。

国泰海通证券数据显示，2025年通信板块91家样本公司合计实现营收3.75万亿元，同比增 13.4%；归母净利润2865亿元，同比增13.4%。202年一季度，行业营收9893亿元，同比增17.4%；归母净利润731亿元，同比增18.4%，增速持续上行。光模块、通信PCB、光纤光缆等算力子板块业绩兑现，成为增长核心动力。机构分析称，展望后市，算力基础设施建设仍将稳步推进，各大细分赛道中具备大带宽、高速率等技术优势的高端产品在手订单落地，或进一步推动板块业绩上行。 EBC交易平台

投资者可关注通信ETF银华（159994）及其联接基金（A类：008889；C类：010524），该基金跟踪中证5G通信主题指数，有望持续受益于AI算力建设与Token经济落地红利。（郝健）