港股回购浪潮持续升温：年内累计金额突破千亿港元里程碑

近期，港股市场掀起一轮密集股份回购浪潮。Wind数据显示，截至2024年7月26日，已有293家港股上市公司实施股份回购，累计回购数量达75.16亿股，涉及金额合计1007.36亿港元，回购股份数量较去年同期增长56.52%，回购金额亦稳中有升。这些公司覆盖科技、金融、医疗、消费、工业等主流领域。

7月回购活跃度攀升 龙头企业领衔

7月单月，回购热度进一步升温。数据显示，当月共有162家港股公司参与回购，合计回购16.90亿股，总金额63.09亿港元。其中，腾讯控股以17.20亿港元居首，快手、小米集团分别回购5.22亿港元和3.53亿港元，科技板块成为回购主力军。

浙商国际分析师刘景锋指出：“上市公司回购通常传递管理层对当前股价低于内在价值的判断。近期小米、快手等科技公司的大额回购，表明该板块普遍认为股价被低估，意在通过回购增强投资者信心。”

行业龙头密集出手 传递长期信心

年内港股大额回购主要由行业龙头主导。数据显示，15家公司的回购金额超过10亿港元，其中腾讯控股、友邦保险、小米集团回购规模均超百亿港元，分别达261.28亿港元、136.35亿港元和113.16亿港元。腾讯控股年内已累计回购53次。

腾讯管理层曾在5月表示：“公司强劲的现金流和庞大的投资组合，足以支撑我们在AI领域的投入以及年内剩余时间的股票回购。我们认为当前股价存在一定错位，因此是回购的好时机。”

此外，中国宏桥、中通快递、药明康德分别以52.86亿港元、32.69亿港元和24.96亿港元的回购金额位列前列，回购覆盖互联网科技、医疗健康、物流航运、汽车出行等领域。

在医疗健康板块，药明康德、药明生物等创新药公司多次实施回购；物流航运领域，中通快递、极兔快递、京东物流集中回购释放积极信号。京东物流5月12日公告称，计划在48个月内于公开市场回购最多12亿美元股份，旨在体现对长期业务前景的信心并提升股东价值。

汽车出行方面，吉利汽车、理想汽车领衔回购，地平线机器人、文远知行亦积极参与。其中文远知行年内已回购13次，金额约3.99亿港元。

梧桐研究所分析师岑智勇认为，回购是综合考虑估值、现金流等因素后的决策。部分公司通过注销回购股份缩减总股本，在利润不变情况下直接提升每股收益，增强股东获得感；另一些则将回购股份用于股权激励，使团队收益与股价深度绑定。

中小市值公司加速入场 制度红利助力

回购活跃度提升，离不开制度支撑。2024年6月11日起，港交所新库存股份机制生效，港股公司回购后不再强制注销。这一变化降低了中小市值公司回购的门槛，同时允许符合条件的企业在业绩静默期进行回购。

数据显示，今年以来更多市值低于50亿港元的中小公司加入回购队伍。例如，绿茶集团、遇见小面等餐饮企业分别回购1.06亿港元和8138.70万港元。值得注意的是，43家港股公司的回购价低于每股1港元，其中协鑫科技回购10.58亿股，奈雪的茶回购2068万股，显示低价股上市公司同样具有较强回购意愿，传递估值修复信心。

汇生国际资本总裁黄立冲表示：“回购是上市公司传递长期价值信心的重要工具。港股公司需披露回购计划、执行进度及用途，持续回购被视为现金流充裕的积极信号。过去一年市场深度调整后，中小市值公司估值普遍处于历史低位，部分市盈率低于10倍、市净率低于1倍，回购成为传递价值低估信号的有效手段。”

中金公司首席港股与海外策略分析师刘刚认为，与公众投资者相比，公司管理层对自身合理价值和增长潜力的了解更为透彻。从市场表现来看，股票回购通常在市场下跌过程中加速，并在底部区域达到峰值，当前密集回购与港股市场整体表现密切相关。