AI重塑投研范式：从因子挖掘到智能体协同

8月1日，一场聚焦人工智能与量化投资融合的行业盛会在上海市虹口区拉开帷幕。PandaAI第三届因子大赛颁奖典礼暨AI交易峰会期间，公司创始人李昱琦正式发布AI交易L0至L4五级演进体系，并揭晓核心产品QUBE对话式策略助手。与此同时，第四届因子大赛的报名通道也于当日同步开启。

回顾过去二十余年，量化投资的核心逻辑始终围绕Alpha因子展开——机构通过挖掘有效因子来捕捉超额收益。然而，随着大模型技术的快速迭代，诸如数据处理、策略回测、效果验证等标准化投研环节已能交由AI自动完成。这意味着，单纯依托公开信息挖掘因子的传统竞争优势正被逐步压缩。所谓因子，即能够解释股票、债券、大宗商品等资产价格变动规律的特定特征或指标。

在李昱琦看来，模型层面的优化仅仅是对工作效率的改善，真正决定行业长期格局的，是由智能体（Agent）驱动的投研范式变革。未来的核心竞争力在于构建具备自主学习、规划与协同能力的智能体系统。这类系统将贯通市场分析、因子挖掘、策略搭建、风控交易等完整链路，而人机协作的方式也将从过去的“AI辅助人工”进阶为“人机联合投研”。

会上，李昱琦详细阐述了AI交易的五级发展路径：L0阶段对应纯人工投研交易；L1阶段中，AI仅承担代码编写、提示词优化等辅助职能；L2阶段，单个智能体已能独立完成整套投研闭环；L3进入多智能体协同阶段，各模块之间实现分工制衡与自主迭代；L4阶段，AI将承接全部标准化研究与交易任务，人类则聚焦于投资目标设定、非公开信息获取以及风险管控。他强调，交易智能体绝非普通的对话机器人，而是AI深度落地金融核心业务的重要载体。

与五级体系一同亮相的，还有PandaAI全新产品矩阵中的QUBE。这款对话式策略助手允许用户以自然语言输入交易思路，并一键完成策略生成、数据调取与回测验证。据悉，其余产品线也将陆续对外开放，进一步完善AI投研生态。

峰会现场还为第三届因子大赛的获奖者举行了颁奖仪式。本届赛事共吸引12958人报名，累计提交7438份因子工作流，参赛规模再创新高。同时，PandaAI第四届因子大赛的报名也已正式启动，预示着AI与量化投研的融合探索将持续深化。