高温催热空调市场 家电厂商多路布局谋增量

盛夏时节，空调产业步入一年中最旺的销售周期。据多家上市企业反馈，自二季度起，行业已驶入出货与安装的加速通道。然而，原料成本起伏、以旧换新补贴政策调整及不同区域需求分化等因素交织，企业实际盈利状况仍需等待财报数据进一步厘清。

面对多重不确定因素，家电公司将目光投向新品迭代、海外拓展等具有增长潜力的方向，试图以此对冲外部环境对经营业绩的扰动。

旺季销售热度延续

“当前空调需求主要来自国内消费者的换新采购，以及海外客户的订单。”一位家电上市公司高管向记者表示，“空调典型服役期约为8至10年，企业每年都在推进新品研发与技术迭代。目前市售产品已广泛采用变频方案，风量控制和能效表现持续优化。”

针对消费者关注的制冷效率，该高管解释，若想在高温天实现快速降温，可优先考虑匹数更高的机型。例如，15平方米左右的空间通常选用1.5匹空调，面积更大的房间则可选择3匹、4匹甚至5匹的产品。此外，不少新品搭载Wi-Fi模块，支持远程预约启动，提前营造清凉环境。

“大量空调厂商正积极开拓海外市场，但不同区域走势差异明显。例如今年欧洲部分地区因气温攀升，相关制冷产品销量表现较好。”另一家家电上市公司证券部人士如是说。

机构密集调研龙头企业

近期，多家白电上市公司迎来一波机构调研热潮，机构关注焦点多集中于新兴业务布局。以美的集团为例，其最新披露的投资者关系记录显示，数据中心业务、楼宇科技、工业技术等板块颇受关注。公司透露，美的楼宇已连续多年中标中国移动数据中心温控集采项目；今年6月，又成功中标中国移动2026年至2028年低压冷水机组集采项目，占据该批次70%份额，进一步巩固了在液冷及高效冷水机组赛道的优势地位。

对于出口业务走强，TCL智家分析称，家电出口高增长并非由单一因素促成，而是全球需求复苏与中国企业竞争力提升、全球份额扩张共同作用的结果。需求层面，部分新兴市场经济增长带动家电渗透率上升，为中国品牌提供了广阔的新增空间；同时，欧洲等成熟市场在经历去库存后，补库需求逐步释放，拉动出口回暖。份额层面，中国家电企业凭借成熟供应链、持续增强的品牌力以及产品结构向中高端升级，在全球市场中的竞争地位日益稳固。自主品牌出海与ODM业务双轮驱动，正持续扩大中国厂商的国际市场份额。

原料涨价挤压利润空间

不过，从已披露的2026年半年度业绩预告来看，受原材料成本抬升等因素影响，白电板块整体表现承压。Wind数据显示，13家白电上市公司中已有6家发布半年度预告，其中1家首亏、2家续亏、3家预减。

长虹美菱预计上半年归母净利润为5200万元至6000万元，同比下滑87.54%至85.62%。业绩变动主因包括有色金属、化工原料等大宗商品涨价，海运费上升，令盈利阶段性承压。此外，终端消费需求偏弱、渠道库存消化周期拉长，行业竞争加剧，产品均价下行，利润空间进一步收窄。为增强中长期竞争力，公司持续加大智能制造、品牌建设等战略性投入，也对当期损益产生一定影响。后续公司将优化产品结构，加强供应商战略协作，推动全价值链降本增效，以期改善经营与盈利表现。

雪祺电气预计上半年归母净利润为1000万元至1300万元，同比下降71.42%至62.85%。公司表示，业绩下滑主要源于汇兑损失扩大导致财务费用增加；核心原材料价格波动上行，推高生产成本，产品毛利率下滑；同时，实施2025年限制性股票激励计划确认股份支付费用，多方面因素共同拖累当期利润。

一位白电头部企业证券部工作人员坦言：“行业内确有‘以铝代铜’的声音，但头部企业为保证品质仍坚持用铜。铜的导热性优于铝，对空调等白电产品而言，铜依然是核心原材料之一。今年以来铜价高位运行，但整体平稳。目前终端存在一定降价促销，主要取决于卖场活动力度。公司更多依靠产品线更新、技术升级、提升产品竞争力及开拓海外市场来驱动销售。”