6亿港元撬动沪港科创生态：上海国投维港纽带基金的战略棋局

在香港创科创投基金优化计划的全新框架下，维港纽带创科基金近日完成签约，成为沪港两地机构携手打造的首只合作基金。该基金总规模达6亿港元，由上海市属国有资本投资运营平台——上海国有资本投资有限公司（简称“上海国投”）担任基石投资人，首批9个沪港科创意向项目同步亮相，覆盖人工智能、先进制造与新能源、生命健康三大硬科技赛道，项目多源自香港高校孵化，并与香港产业生态深度耦合。

双重“首只”背后的战略意图

维港纽带创科基金既是香港创科创投基金优化计划下首只由沪港机构合作设立的投资基金，也是上海国投首只以港元计价的基金。两个“首只”叠加，令其意义远超资金本身。上海国投总裁戴敏敏表示，上海国投并非纯财务资本，而是战略资本——公司定位为“基金管理+创新孵化”，肩负国家和上海市重大战略产业投资任务，坚持长期陪伴、耐心投资。

戴敏敏透露，签约后将稳步推进投资运营、高校策源、退出闭环及两地生态共建等核心工作，并着力打造跨境成果转化、沪港双向赋能、创新生态共建三大合作标杆，推动单一资本合作向体系化生态协同升级，持续放大沪港科创协同的长期价值。

耐心资本的本土样本

截至2026年6月底，上海国投在管基金共37只，管理规模接近3000亿元；旗下母基金累计撬动社会资本超2500亿元，放大倍数超过6倍。这一组数字背后，是其多年来坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的实践。

燧原科技是典型例证。2018年，国内AI芯片赛道仍处萌芽期，上海国投旗下上海科创集团在企业创立之初便以种子轮身份入局，并持续提供产业资源与生态协同支持。2024年12月底，上海国投旗下上海集成电路产业投资基金携手腾讯科技共同领投燧原科技E轮（Pre-IPO）融资，带动该轮融资总额超27亿元。2026年7月9日，燧原科技科创板IPO注册生效，完成跨越八年的成长闭环。

类似的深耕在上海国投的布局中不断复现。目前，公司在集成电路、生物医药、人工智能三大上海先导产业中，已形成“全域布局与定向深耕并举”的格局。2026年上半年，其直投项目中领投项目占比达35%，A轮及以前项目占比超50%，B轮及以前项目占比超过70%。

跨境落子的三重逻辑

从本土深耕到跨境布局，上海国投选择香港是深思熟虑的结果。戴敏敏认为，这是抢抓沪港协同机遇、服务两地科创发展战略的必然之举。

第一重是市场逻辑。近年来，上海科创企业密集赴港上市，仅去年以来，上海国投已投企业中就有18家成功登陆港交所。曦智科技于4月28日挂牌，壁仞科技、天数智芯也于2026年初相继登陆港股。香港资本市场已成为上海科创企业对接国际资本、实现跨越式发展的重要通道。

第二重是产业逻辑。香港基础科研实力雄厚，高校与原始创新资源集中；上海产业集群完善、应用场景丰富、成果转化能力突出。两地互补形成“香港源头研发、上海落地转化、香港资本市场退出”的良性闭环，为跨境科创资本提供了独特舞台。

第三重是战略逻辑。上海国投此前已与香港大学、香港科技大学、香港中文大学等签署战略合作协议，旗下孚腾国际（香港）有限公司于2025年10月揭牌，将香港作为其国际化布局首站。戴敏敏强调，以香港为支点链接全球资本与尖端科技，既是服务国家战略，也是上海国投深化市场化、专业化、国际化布局的关键一步。

从资本纽带走向生态共同体

对上海国投而言，本土深耕是A面，跨境布局是B面，而真正的价值在于把两者编织成一张协同网络。戴敏敏表示，希望通过香港平台吸引海内外创新资源与顶尖人才，服务沪港两地产业；同时助力更多上海企业从香港出海。他还提出，将在沪港两地常态化举办产学研对接会、科研项目路演、创业孵化培训及顶尖科学家论坛，让基金合作升级为生态链接。

首批项目中，新一代原生3D EDA项目由概伦电子携手香港中文大学余备教授团队打造，锚定先进封装3D IC赛道。余备表示，选择上海不仅看重资金，更看重其完整产业生态和真实应用场景验证机会。香港连接国际前沿，上海承载工程落地，两地结合能让科研既保持全球视野，又切实回应当前产业需求。

同样看重协同效应的还有人工智能赛道的香港大学孵化企业深圳迈智科技有限公司。创始人申作军介绍，此次“AI+物流”项目立足香港港口自动化需求，通过与上海深度合作，将内地成熟经验引入香港，同时借助香港的国际化平台，帮助内地企业出海。

过去，沪港合作的核心主线是金融互联互通，沪港通、债券通等制度安排架起了跨境金融桥梁。如今，维港纽带创科基金的落地，标志着沪港合作正式迈向科创投资与生态共建的深水区。正如戴敏敏所言，这不仅是基金层面的突破，更是沪港协同模式的整体升维。