融资大涨 IPO提速 商业航天企业竞逐行业第一股
2026年以来，商业航天赛道持续保持高热状态，资本市场的关注度与参与度同步攀升。数据显示，上半年行业已披露融资总额达127.9亿元，共发生79笔融资，较去年同期的34.3亿元大幅增长273%。资金流向的“头部效应”愈发显著，前五大交易合计融资约87.4亿元，占整体融资规模的近七成；C轮及以后的融资虽仅有12笔，却贡献了64%的披露金额，达到81.9亿元。这一变化表明，市场正在从早期的广泛布局，加速转向对核心赛手的大额加注。
头部企业的融资动作尤其令人瞩目。今年2月，星际荣耀完成50.37亿元D++轮融资，创下国内民营火箭企业单轮融资纪录，资金将重点投向可重复使用液氧甲烷运载火箭的研制，以及“陆上发射、海上回收”能力的建设。此后，该公司又完成E轮近10亿元的首批资金交割，投资方以银行系AIC机构为主。航天驭星则于6月宣布完成D轮、D+轮、D++轮累计近20亿元融资，成功跻身百亿独角兽之列。长光卫星7月初也完成了近50亿元股权融资，吸引了长发集团、陆石投资联合领投，诚通基金、东方资产等机构参与。
在融资高歌猛进的同时，企业上市节奏也在加快。东方空间近期完成数亿元Pre-C轮融资，并计划年内完成股份制改革、启动IPO辅导准备。据不完全统计，目前已有超过10家商业航天产业链企业进入上市流程，涵盖火箭研制、卫星制造、卫星运营及服务等各个环节。其中，蓝箭航天与中科宇航的进展最为靠前，已在交易所官网显示为“已问询”。
这一轮上市潮与政策支持密不可分。2025年12月，上交所发布了针对商业火箭企业的科创板第五套上市标准适用指引，把“申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”作为阶段性成果要求，为相关企业打开了更清晰的资本化通道。今年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场升空，一子级成功完成海上回收，国家队的突破也令外界对民营火箭可回收技术的信心进一步增强。
值得注意的是，头部公司正在以不同的方式探索发展路径。6月29日，蓝箭航天与中科宇航同日更新招股说明书：蓝箭航天2023至2025年营业收入分别为395.21万元、427.83万元和5209.63万元，归母净利润累计亏损近38亿元，研发费用合计超20亿元，明显将筹码押注于可回收火箭的技术验证与工程落地；中科宇航同期的营收则由7772.1万元增长至2.77亿元，累计亏损约25亿元，同时其力箭一号已形成每月一发的常态化高密度发射节奏