国泰海通评级揭晓：摩根资产10只基金获五星认可 长期投资能力凸显

近日，国泰海通证券发布了最新的基金管理公司投资能力评价及产品评级结果。在这份备受行业关注的榜单中，摩根资产管理凭借在主动权益与债券投资领域的稳健表现，荣获三年期股票投资能力五星评级，同时旗下共有10只涵盖股票、混合及债券类型的基金产品摘得三年期、五年期五星基金评级，展现出公司在多资产类别中的深厚投研底蕴。

据了解，此次国泰海通证券的评级体系综合考量了净值增长率、风险调整后收益、基金规模及公司运作情况等多个维度。截至今年7月末，摩根资产管理的主动权益类基金在近三年内实现了64.2%的净值增长率，而在近十年的长周期中，这一数字更是达到了181.2%，长期业绩表现可圈可点。

具体到产品层面，根据《国泰海通证券股票型、混合型、债券型基金产品评级》报告，截至7月末，摩根核心成长股票A、摩根中国优势混合A、摩根新兴动力混合A、摩根科技前沿混合A等10只基金同时获得了三年期与五年期的五星评级。这一结果不仅反映了公司旗下产品在不同市场环境下的适应能力，也验证了其投研体系在多元化风格策略中的可复制性与可持续性。

分组管理体系：抵御风格漂移的“稳定器”

摩根资产管理（中国）副总经理兼权益投资总监杜猛在谈及公司投研机制时表示，公司目前采用的是基于投资风格的分组管理体系，将主动权益基金经理划分为成长、均衡成长、均衡与价值三个组别，并为每组设定了差异化的考核标准。为了防止基金风格发生漂移，公司借助量化风格因子进行动态监控，允许小幅的战术性偏离，但坚决杜绝大幅度的风格切换。这一机制的核心目标，是确保投资行为与产品定位保持逻辑一致性，并力争让超额收益的来源具备长期可持续性。

杜猛进一步指出，这套体系运行三年来，不仅有效降低了基金经理面临的短期业绩压力，也帮助投资者更清晰地理解了产品的风险收益特征，从而强化了预期管理，减少了因风格错配带来的投资困惑。

长期主义投研文化：用制度践行“慢变量”

在投研文化建设上，摩根资产管理（中国）通过明确的制度安排，淡化短期考核权重，将长期投资理念落地为具体实践。Wind数据显示，截至7月末，公司旗下共有8只成立满十年、且成立以来年化收益超过10%的“双十基金”。这一成绩与公司投研团队的稳定性和经验积累密不可分——各条线投资总监均经历过完整的牛熊周期，投资框架成熟，决策心态稳健。

考核层面，公司采用3至5年的长周期评估机制，以信息比率作为核心考核指标。这一指标体系不仅关注超额收益，也强调对照相应风险，力求对投研人员的专业能力作出更为客观、全面的评价。

面对市场波动：不预设结论，动态调整

对于近期科技板块出现的一定幅度调整，杜猛表达了相对理性的看法。他认为，自2023年以来，市场每年都会经历显著的波动与多空分歧，但当前情况与早年互联网泡沫时期存在本质区别——彼时许多上市公司缺乏实际业绩支撑，而现在的基本面并未出现根本性恶化。因此，他选择不预设结论，而是持续跟踪市场变化，动态调整持仓结构。

杜猛强调，公司始终坚持基金风格的稳定性，要求投资策略与产品定位高度一致，避免过度集中于单一赛道。在成长性与估值水平之间寻找平衡点，力争为持有人实现长期稳健的回报。

固收领域：稳健为先，追求可持续收益

在债券投资领域，摩根资产管理（中国）债券投资总监张一格领导的团队，正依托海外成熟经验与本土市场适应性，精心打造纯债与“固收+”两大产品线。张一格表示，团队始终坚持稳健的投资策略，更看重收益的可持续性，而非追求短期的爆发式回报。这种审慎的投资哲学，也贯穿于公司固定收益产品的整个运作流程之中。