恒瑞医药创新药销售占比突破63% 全球授权合作驱动业绩稳增

核心财务数据：创新药收入占比持续扩大

8月19日晚间，恒瑞医药正式披露2026年半年度业绩报告。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润44.65亿元，同比小幅增长0.34%。研发投入方面，上半年累计投入46.05亿元，较去年同期提升18.96%；其中费用化研发投入为34.93亿元，同比增长8.21%。

尤其值得关注的是，创新药业务已成为公司业绩增长的核心引擎。上半年创新药销售收入达到88.09亿元，同比增长16.38%，占药品销售总收入的比例进一步提升至63.16%，显示出公司业务结构正在向高附加值创新产品深度转型。

研发管线加速兑现 多款产品进入关键阶段

在创新管线推进方面，恒瑞医药上半年表现亮眼。报告期内，公司国内共有7项创新成果获批上市，9项新药上市申请获得国家药监局（NMPA）受理，17项临床研究推进至Ⅲ期阶段，22项进入Ⅱ期，另有10项创新产品首次迈入Ⅰ期临床。

恒瑞医药管理层表示，随着核心存量品种持续释放增长动能、主力产品密集拓展重磅适应症、新纳入国家医保谈判的创新品种加快重点医院准入覆盖，多重增长因素正逐步形成协同效应，有望推动公司创新药收入在未来保持高速增长态势。

全球化布局双轮驱动：对外授权与自主出海并行

创新药对外许可合作已成为恒瑞医药实现创新价值最大化的重要途径。上半年，公司确认对外许可合作收入14.22亿元，主要来源于与GSK的授权合作收入及Braveheart Bio里程碑付款等。

近年来，恒瑞医药积极探索多种全球合作模式，涵盖传统对外许可、NewCo模式及战略联盟等。自2023年至今，公司已累计完成13笔海外业务拓展（BD）交易，潜在总交易价值约420亿美元，合作伙伴包括BMS、GSK等全球领先制药巨头。

值得关注的是，恒瑞医药的“NewCo”出海模式在今年取得实质性突破。2026年4月，Kailera Therapeutics（股票代码：KLRA）成功登陆美国纳斯达克，成为当时生物科技领域规模最大的IPO之一。恒瑞医药此前通过NewCo模式将自主研发的GLP-1产品组合授权给Kailera，许可首付款及潜在里程碑付款总额最高可达60亿美元，同时公司还持有Kailera部分股权。

在深化外部合作的同时，恒瑞医药自主国际化进程同步提速。上半年，公司多个创新产品在海外临床开发和注册申报方面取得进展，其中创新药瑞维鲁胺片在欧洲的上市申请已获欧洲药品管理局（EMA）受理。

恒瑞医药表示，未来将继续坚持“科技创新+国际化”双轮驱动战略，聚焦未被满足的临床需求，坚持自主研发与开放合作并重，加速推进创新产品的全球开发和商业化进程，为全球患者提供更加丰富、优质的治疗选择。

股东回报加码：拟再回购10亿至20亿元

在股东回报方面，恒瑞医药刚刚完成上一轮回购后便迅速推出新一轮回购计划。8月19日晚间公告显示，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购资金总额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格上限为81.78元/股，回购期限为董事会审议通过之日起不超过12个月。

恒瑞医药称，此次回购基于对公司未来发展前景的坚定信心及内在价值的合理判断，旨在维护公司及广大投资者利益，同时完善公司员工长效激励机制，充分调动核心团队积极性。本次回购的股份将全部用于A股员工持股计划。

值得注意的是，在2025年8月20日至2026年8月19日期间，公司已累计回购股份1659.1万股，实际支付金额达10.04亿元，上一轮回购计划已足额执行完毕。