Q1 license-out爆表：中国创新药出海签约额冲破600亿美元大关

开局即冲刺：首季授权金额逼近去年全年半数

国家药监局3月28日披露的最新数据闪现绿灯：2026年1—3月，我国自主研发创新药对外授权交易总额一举突破600亿美元，几乎追平2025全年水平的50%。在全球医药资本趋于谨慎的当下，这一数字堪称“现象级”。

8款国产新药抢滩上市，本土管线价值加速释放

截至3月27日，今年已有10款创新药拿到上市通行证，其中国产占据8席，进口仅2席。国产比例创历史峰值，标志着中国从“跟跑”正式迈入“并跑+领跑”阶段，为license-out提供了丰富的后期管线弹药。

高溢价交易背后：BD模式成融资替代通道

业内人士认为，创新药企在港股18A、科创板第五套标准融资趋缓的背景下，通过早期管线对外授权获取里程碑付款，可快速回笼现金、摊薄研发风险。动辄数十亿美元的首付款，正成为继IPO、定增之外的“第三条资本曲线”。

全球药企“扫货”中国资产，交易结构愈发多元

从单产品授权到平台型合作，再到联合商业化，跨国巨头为锁定潜力靶点，不惜抛出高比例销售分成。PD-1/VEGF双抗、ADC、双特异性抗体等热门赛道均出现“天价”预付款，预计后续临床里程碑仍将持续推高交易天花板。

展望：全年有望挑战千亿美元关口

若维持当前节奏，2026全年中国创新药对外授权金额大概率刷新千亿纪录。随着更多III期数据读出与上市品种增加，本土创新将真正站上世界舞台中央，成为全球医药生态圈不可忽视的“中国力量”。