食品饮料表现分化，安井食品、伊利股份盘中上涨，中证全指食品指数估值处于近十年低位

中证网讯 截至9月10日11:02，中证全指食品指数下跌1.35%，成分股涨跌互现。其中，红棉股份涨10.09%，双塔食品涨2.65%，安井食品涨1.84%，石药创新涨1.03%，伊利股份涨0.38%；三元生物跌7.38%，保龄宝跌6.86%，中粮糖业跌6.62%，一致魔芋跌5.70%，京粮控股跌5.54%。 

国信证券指出，2026年上半年食品饮料行业利润表现呈现分化。饮料、零食龙头表现最好，凭借大单品规模效应和供应链效率，韧性更强；啤酒处于结构优化阶段，利润增速快于收入；白酒场景仍受限，叠加主动去库存，利润大幅下滑；而部分乳企和餐饮供应链公司的表观利润还受到减值等一次性因素扰动。

展望2026年下半年，国信证券认为，食品饮料行业整体需求大概率延续温和修复，全面性高增长的概率较低。建议重点关注三类机会：一是库存先回归健康、业绩即将进入平台期的白酒龙头与区域酒，如贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒等；二是具备份额提升、渠道红利和改革兑现能力的公司，如燕京啤酒、西麦食品、颐海国际、巴比食品等；三是需求稳定、现金流较好且供给格局改善的乳饮龙头，如农夫山泉、东鹏饮料等。

从估值层面来看，中证全指食品指数最新市盈率（PE-TTM）为28.74倍，处于近10年16.78%的分位，即估值低于近10年83.22%以上的时间，处于历史低位。  EBC交易平台

按申万二级行业分类，中证全指食品指数权重集中于调味发酵品Ⅱ（28.09%）、食品加工（20.64%）、饮料乳品（18.36%）、休闲食品（10.51%）、农产品加工（9.94%）等板块。 

食品ETF华夏（159151）被动跟踪中证全指食品指数，成分股聚焦大众食品，完全不含“酒”。估值接近“十年大底”，性价比优势显著。联接基金为华夏中证全指食品ETF联接C（026955）。 （王宇露）