三环集团披露H股招股书：2026年一季度净利润同比增长48% 核心产品市占率居全球前列

6月30日，三环集团（300408）披露申请发行H股并在香港联交所主板上市的招股说明书。公司深耕电子陶瓷材料及零部件领域，拥有超过55年的运营历史。公司2026年一季度实现营业收入26.81亿元，同比增长46.25%；实现归属于上市公司股东的净利润7.91亿元，同比增长48.48%。

招股书显示，三环集团已构建起覆盖电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件、设备组件等四大类产品的多元化矩阵，产品广泛应用于通信、AI及数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源及智能工业控制等核心领域。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，三环集团在全球核心电子陶瓷材料和零部件市场中位列第七，是中国内地最大的供应商。其中，陶瓷插芯及套筒全球市占率约70%，氧化铝陶瓷基板全球市占率超50%，晶振用陶瓷封装基座全球市占率约40%，多款核心产品占据全球领先地位。

在业务经营层面，三环集团坚持材料与工艺一体化发展模式，上游自主研发陶瓷粉体、金属浆料等关键原材料，核心环节掌握流延成型、还原气氛烧结等关键工艺，实现了从材料到终端应用的全链条自主可控。同时，公司通过国内多基地与海外战略据点的协同布局，实现了跨区域产能精准调配，显著增强了全球订单交付的稳定性与抗风险能力。

技术创新方面，公司搭建了“研究院+事业部”双核研发架构，在全球设立7个研究院。2023年至2025年，公司累计研发投入约17.82亿元，研发费用占收入比率稳定在7%以上。截至2025年12月31日，公司累计拥有注册专利722项，并主导或参与约26项国内外行业标准的制定与修订。在MLCC领域，公司已实现介电层膜厚约1微米、堆叠层数达1000层以上的技术突破，产品覆盖主流规格，并通过多个标杆客户认证，成功切入汽车电子、电信基站、AI服务器等高端应用场景。 EBC交易平台

财务数据显示，三环集团近年来保持了稳健的增长态势。2023年、2024年及2025年，公司分别实现营业收入56.82亿元、72.66亿元及88.69亿元，同期净利润分别为15.83亿元、21.90亿元及26.17亿元。经营活动产生的现金净额也从2023年的17.19亿元增长至2025年的28.78亿元。

展望未来，三环集团表示，将继续深化核心业务渗透，推进垂直产业链延伸，加强全球品牌建设与生态运营，并聚焦前沿技术研发，致力于为全球客户提供更优质的电子陶瓷材料和零部件解决方案。（王珞）