牧原股份上半年预亏57亿至67亿，公司有信心逆境中稳健发展

牧原股份上半年财务预告分析

根据牧原股份2026年半年度业绩预告，公司预计上半年将出现57亿元至67亿元的亏损。这一预测主要受到生猪市场价格低迷和行业整体下行趋势的影响。

面对行业亏损的严峻挑战，牧原股份通过一系列措施展现其经营韧性。公司主动减少产能，持续降低成本，屠宰业务保持盈利，并且拥有充足的资金储备。

公司持续挖掘成本管理的潜力，使得生猪养殖的完全成本逐步降低。截至2026年5月，牧原股份的生猪养殖完全成本降至11.6元/公斤，与行业领先水平相匹配，且进一步接近年度成本目标11.5元/公斤以下。特别值得注意的是，部分优秀场线的养殖成本已稳定控制在11元/公斤以下。

牧原股份总裁高曈表示：'公司2022年提出的每头猪降低成本600元的目标，到2026年5月底，每头猪成本已经降低323元，距离降本目标还有277元的空间。目前最佳场线的成本已经降至10.5元/公斤以下。我们将继续通过技术创新和管理创新，将优秀的养殖经验标准化，并推广至所有场线，以实现业绩的持续改善。'

在屠宰肉食业务方面，牧原肉食首席执行官秦牧原透露，该业务延续了2025年的盈利态势，2026年一季度和二季度均实现盈利。公司2025年的自宰量占比为36.75%，显示出未来增长的巨大潜力。

牧原股份屠宰量数据显示，2025年屠宰量达到2866.3万头，同比增长128.9%。2026年上半年，屠宰量为1723.4万头，同比增长51%。公司计划继续优化销售渠道和产品结构，提升分割占比，以实现屠宰业务的增长和盈利提升。

关于资本开支，牧原股份已基本完成大规模生猪产能建设，屠宰肉食业务所需新增资本开支较为有限，预计未来国内资本开支将减少，财务结构将得到进一步优化。

牧原股份首席战略官、董事会秘书秦军指出，凭借现有的资金储备、授信额度和债券融资能力，公司对于顺利度过2026年低谷期充满信心。

从行业角度来看，生猪价格已呈现明显的回暖迹象。7月9日全国生猪报价为11.36元/公斤，连续11日上涨，较4月的低点累计涨幅超过20%。

另外，6月25日，牧原股份宣布公司部分董事及高管拟增持公司A股，金额在4亿元至5亿元之间，并推出H股回购计划，拟回购金额为3亿港元至5亿港元，以此显示对公司未来发展前景和长期投资价值的信心，并积极维护投资者利益。