港股市场迎来估值回归，全球资金调整布局聚焦科技股

近期港股市场出现显著反弹，恒生科技指数上周涨幅高达5.72%，本周延续升势，涨幅超过5%。

市场回暖的背后，是全球资金的新布局和南向资金的强势流入。尤其是海外资金和内地资金的双重推动，为港股市场注入了新的活力。

中信证券的数据显示，自2026年5月8日以来，外资净流入港股市场达750亿港元，结束了之前外资持续流出的局面。这种资金回流反映了全球资本市场的再平衡需求，特别是在上半年AI硬件产业链上涨后，美股、韩股和A股科技股均出现回调，促使资金重新调整布局。

韩国资金在港股科技领域扮演了重要角色，据韩国证券存管结算院（SEIBro）数据，韩国资金近期大幅增持港股科技股，比亚迪、GX中国半导体ETF等科技股获得显著资金流入。

同时，外资机构也加大了对港股一级市场的投资力度，多家国际资管机构如淡马锡、瑞银资产等积极参与港股IPO。

资瑞兴投资的傅豪分析称，港股的估值优势在全球资金再平衡中显现，与此同时，港股科技股的基本面改善，吸引了资金持续流入。腾讯、阿里等互联网龙头依托庞大的用户基础和数据优势，在AI应用和云计算领域取得突破，迎来了估值重塑的机会。

内地资金通过港股通加大布局力度，南向资金在本周内净流入超过450亿港元，创下年内新高。南向资金的流入主要集中在科技核心赛道，腾讯控股、智谱、阿里巴巴等科技股获得南向资金的青睐。

中金公司的刘刚认为，尽管南向资金流入较去年有所降温，但随着科技股波动加剧，港股的反弹潜力正在显现。香港博大资本的温天纳强调了港股估值洼地和高股息的吸引力，并指出港股作为中国新经济资产的重要上市平台，汇聚了AI、半导体等优质标的，对南向资金具有重要的吸引力。

尽管资金共振改善了港股流动性环境，推动了估值修复行情，但多家机构提醒，市场的反弹仍然需要基本面的验证。傅豪预计，下半年港股将呈现“底部盘整、渐进修复”的格局，资金热点可能向AI应用和互联网平台价值重估方向扩散。而刘刚则指出，港股市场的持续反弹需要盈利修复的支持。

综合来看，虽然短期内港股市场有望迎来技术性反弹，但趋势性反转需要等待基本面的验证。