阿里800亿港元配售瞬间售罄 全力加码AI算力建设

阿里巴巴近日宣布面向美国境外非美国投资者发行新股，总规模高达800亿港元。市场反应极为热烈，配售启动后不到一小时即实现超额认购，来自主权财富基金等长期做多机构的需求尤为强劲。

据知情人士透露，本次认购火爆程度超出预期，反映出投资者更看重AI业务增长的确定性，而非短期股权摊薄。阿里巴巴CEO吴泳铭此前在财报电话会上表示，行业普遍认为2030年前AI算力紧缺格局难以发生根本性改变，因此阿里云在算力领域的投资回报路径清晰。按当前AI产品平均毛利润水平测算，相关投入可在三年内收回成本；若毛利率持续改善，这一周期有望压缩至两年半。

阿里巴巴明确表示，本次配售所得净额将全额投入全栈AI能力建设，重点强化AI基础设施，以进一步巩固其在该领域的领先身位。这一动作与公司近期在AI大模型及云计算市场的密集布局一脉相承。

市场分析人士认为，发行窗口的选取同样颇具深意。当前港股市场流动性充裕，国际资金对国内AI龙头企业抱有较高配置热情。与此同时，OpenAI、Anthropic等海外头部AI公司或将在年底陆续上市，届时全球AI主题资金可能面临分流。阿里选择在这一时点完成融资，既锁定了有利的定价环境，也为海内外资本提供了稀缺的做多中国AI资产的通道。