瑞普生物上半年营收17.2亿元 万吨级生物制造基地年内投产

8月25日晚间，瑞普生物对外发布了2026年半年度业绩报告。数据显示，公司上半年实现营业收入17.2亿元，较去年同期微增0.75%；归属于上市公司股东的净利润为2.04亿元，同比下滑20.43%。同期，公司研发投入达到1.20亿元，同比增长5.54%；经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比大幅增长43.04%。

针对净利润下滑的原因，财报指出主要系增值税政策调整所致。自2026年1月1日起，生物制品增值税不再适用3%简易征收税率，统一调整为13%计征，这一政策变化对当期净利润的影响约为5449.20万元。

尽管短期业绩承压，但瑞普生物认为，上述政策影响并不会改变公司中长期稳健发展的趋势。目前公司已形成传统主业持续提质、新业务贡献增量、新赛道即将实现量产的增长格局。具体来看，高致病性禽流感DNA疫苗、南非1型口蹄疫疫苗等战略新品相继获批上市，为传统主业打开了更广阔的增长空间；宠物业务、国际化业务以及兽医社会化服务保持较快增长，盈利结构不断优化，为业绩提供了持续增量来源。与此同时，公司万吨级微生物蛋白生物制造基地即将投产，这标志着瑞普生物正式切入生物制造这一高成长赛道，有望打造中长期第二增长曲线。

在合成生物板块，2026年上半年公司重点推进了从中试到商业化落地前的基地建设与产品验证工作。该业务以菌丝蛋白为核心，构建了覆盖菌种设计到产业化应用的全链条能力。据了解，万吨级微生物蛋白产业化基地的土建工程已部分完工，整体按计划推进，预计于年底竣工并投入生产，为后续大规模供应奠定坚实的产能基础。面向食品端市场，公司已开发出蛋白粉、烘焙产品、功能性饮品、健康零食及蛋白肉等多条产品技术体系，并联合多家食品企业和科研机构完成了近80款产品的配方定型与工艺验证，为商业化放量做好了充分准备。

宠物业务方面，2026年上半年公司继续围绕“打造宠物产业全球知名品牌”的战略目标推进，依托自有产品、供应链渠道（中瑞供应链）与终端医院（瑞派宠物医院）形成的“三瑞齐发”协同模式，该板块实现收入4.79亿元，同比增长15.43%，已成为驱动公司业绩增长的重要引擎。

其中，中瑞供应链在上半年实现收入4.31亿元，同比增长14.43%，毛利率达到19.23%，同比提升5个百分点。盈利水平的改善主要得益于客户结构的优化——高价值医院渠道占比持续提升，活跃医院数量同比增长18.5%，医院客户占比已升至70%。

自有产品方面，公司坚持线上线下双轮驱动策略。上半年自有产品实现收入4819.99万元，同比增长25.25%。线上渠道，公司加强了电商团队建设，重点发力抖音、天猫等平台的官方旗舰店，实现收入1731万元，同比增幅高达196%，带动莫普欣等驱虫药产品大幅增长。线下领域，公司聚焦宠物医院的产品组合方案，终端医院复购率提升21%。此外，供应链渠道的协同效应也进一步显现，中瑞供应链销售瑞普产品的金额同比增长78.92%，充分验证了“产品+渠道”模式带来的放大效应。

展望2026年下半年，瑞普生物计划推出国内同类成分中首个获批的犬骨关节炎靶向抗炎药物——格拉匹仑片。该产品将精准切入进口依赖度较高的高价值细分赛道，凭借公司现有的终端渠道优势，有望实现快速放量，为公司业绩带来新的增长点。