国家队持仓图谱：汇金系2025年底ETF市值突破1.53万亿，沪深300权重近万亿

核心速览

Wind终端3月31日更新的数据显示，中央汇金及其资管子公司在2025年末合计持有境内交易型开放式指数基金（ETF）市值高达1.53万亿元，环比二季度末激增约两成。值得注意的是，下半年汇金仅“锁仓”而未新增份额，市值增长几乎完全得益于标的指数上涨。

持仓结构全扫描

具体来看，中央汇金本部继续持有21只ETF，覆盖沪深300、上证50、中证500、中证1000、创业板指、科创板50、深证100、上证180及180金融等主流宽基与行业指数；中央汇金资管则握有15只产品，二者重合度较高，均把沪深300ETF作为绝对核心。至2025年末，沪深300相关ETF市值合计9780亿元，占据汇金系ETF总盘子的64%，上证50、中证500、中证1000对应持仓市值分别为1517亿元、1234亿元、1556亿元。

“只买不卖”背后的信号

对比2025年基金中报与年报可发现，汇金在下半年并未进行任何主动申赎操作，仅因基金拆分导致份额被动调整。这种“零交易”做法延续了近几年的“长持”风格，显示国家队依旧将ETF作为稳定市场、长期配置的核心工具，而非短线博弈筹码。

对市场意味着什么

业内人士指出，1.5万亿级别的“被动资金”沉淀在宽基ETF，相当于为A股核心资产构筑了坚实的长期底部。一旦市场出现大幅波动，汇金手握的充裕份额可迅速转化为“平准”筹码，从而抑制非理性下行。同时，如此庞大的持仓也在持续吸走场内流动性，使相关指数的成分股获得相对溢价，进一步强化龙头公司的估值稳定性。

投资者可关注的三大方向

1. 宽基ETF的龙头溢价：沪深300、上证50等指数的核心成分股因国家队长期锁仓，估值回撤空间有限，适合作为底仓配置。

2. 科创板与创业板弹性：汇金对科创板50ETF、创业板ETF的持仓市值虽不及主板，但政策扶持力度大，成长风格回暖时具备更高贝塔。

3. 低费率竞争红利：随着机构资金持续流入，各大公募在沪深300、中证1000等主流ETF上展开费率战，个人投资者可借道成本更低的产品分享国家队“抬轿”收益。

结语

中央汇金最新持仓数据的曝光，再次印证了“国家队”对A股核心资产的长期看好。对于普通投资者而言，与其猜测短期进出节奏，不如借鉴其“以宽基为锚、以时间为友”的配置思路，在低估时分批布局，让时间成为获取复利的朋友。