证券期货犯罪打击升级：证监会强调全链条法律覆盖与源头治理

在资本市场法治化加速推进的背景下，中国证监会近期明确释放出严厉惩治证券期货违法行为的信号。7月25日，上海市第一中级人民法院发布消息称，中国证监会首席律师、法治司司长程合红在“证券期货犯罪审判前沿实务问题研讨会”上指出，必须进一步加大对证券期货领域违法犯罪行为的打击强度，尤其要对那些性质恶劣、影响广泛的严重违法行为实施重点监管与惩罚。

程合红在研讨会上详细分析了当前证券期货犯罪活动的复杂特征。他表示，这类行为往往涉及广泛的社会群体，操作手法专业且隐蔽，跨市场联动性显著，新型犯罪手段层出不穷，同时兼具行政违法与刑事犯罪的双重属性。要有效应对这一局面，需要从日常监管、执法衔接、刑事立法等多个维度入手。他强调，必须健全市场运行机制，强化前端监管执法的穿透力，推动行政执法与刑事司法无缝对接，并深入研究证券期货犯罪行为的整体规律，为资本市场的高质量发展构筑坚实的法治屏障。

司法解释细化内幕交易认定，杜绝“时间差”漏洞

事实上，监管层打击证券期货犯罪的举措正在密集落地。7月24日，最高人民法院与最高人民检察院联合发布了关于内幕交易、泄露内幕信息刑事案件司法解释的修改决定，该决定自7月27日起施行。此次修改的核心在于明确内幕信息生成过程中关键主体所涉的敏感期认定标准，旨在堵塞利用信息形成与公开之间的时间差进行违法交易的漏洞。这一调整进一步突出了惩治重点，强化了源头治理的效果，体现了“长牙带刺”的监管思路。

程合红此前在2026陆家嘴论坛“金融法治国际研讨会”上还透露，证监会将以金融法制定为契机，系统完善资本市场法律制度体系。具体措施包括：开展证券法实施效果评估、推动修改证券投资基金法、修订《证券公司监督管理条例》与《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，并加快制定《上市公司监督管理条例》。这些工作旨在实现包括证券期货法律制度在内的金融法律制度的内在协调与统一，为全链条执法提供清晰的法律适用标准。

业内分析认为，随着行政处罚、行政复议、行政诉讼、刑事诉讼及民事诉讼各环节法律适用标准的逐步统一，资本市场将形成更具威慑力的法治环境。这不仅有助于严厉打击违法犯罪行为，也对维护投资者合法权益、促进市场长期健康稳定发展具有深远意义。